美公债殖利率 再度弹升 财部扩大购债效应仅一天 跌幅全数回吐

美国公债殖利率20日全面反弹，几乎回吐前一日因财政部宣布扩大回购长债而出现的跌幅。10年期公债殖利率一度上升逾5个基点至4.704%，30年期殖利率则上升6个基点至5.254%。

另外，数据显示，美国政府联邦债务首度突破40兆美元大关，令市场不安的是，美债殖利率上升推高利息支出，形成「债务愈高、利息负担愈重、又得借更多钱」的恶性循环。

财政部19日的每日现金与债务余额显示，截至18日未偿还公共债务总额达40.048兆美元，包含公众持有的32.266兆美元（约略等同美国经济规模）、以及政府内部持有的7.782兆美元。

川普2017年1月首度入主白宫时，美国联邦政府债务为19.95兆美元，2022年1月突破30兆美元，短短约四年半又增加逾10兆美元，凸显美国债务积累速度之快，且没有减缓迹象。美国国会预算处（CBO）预估，到2030年时，公众持有债务占国内生产毛额（GDP）比率将突破二战后的106%高峰，2036年进一步升至120%。

智库联邦预算问责委员会（CRFB）资深政策主管戈德温形容，40兆美元就像汽车仪表板上「不断闪烁的引擎警示灯」，虽不代表引擎明天就会熔毁，但已清楚显示问题严重，「不只是规模，还包括我们抵达这个数字的速度」。

更迫切的问题是，外国投资人持有的美债务过去一年来持续下滑，意味著新发行债券需由对价格敏感的买家接手，而投资人开始要求更高的报酬，才愿意持有美国公债，加重利息负担，使偿息成本已经超越国防支出，并加剧债市波动。

Yardeni研究公司总裁兼首席投资策略师雅德尼警告，这可能形成恶性循环。市场若因庞大债务而要求更高利率，政府利息支出就会进一步增加，反过来让债务问题更加严重。

经济学家、CBO及华尔街都预期，美国未来几年缩减财政赤字将进展甚微。

财政部最新数据显示，7月预算赤字达4,323亿美元，创2021年3月以来单月最高，今年迄今赤字已逼近1.8兆美元，高于去年同期。