不成比例重押三星、SK 海力士 韩股 AI 拖油瓶冲击行情

南韩股市今年大半时间都被视为人工智慧（AI）交易的模范生，但如今几乎无论从各方面来看，投资人迅速对这个规模4.3兆美元市场失去兴趣。

彭博资讯报导，韩股成交量从5月下旬高峰暴跌70%，不仅外资撤出速度为全亚洲最快，国内散户也纷纷走避。Kospi指数上半年在全球主要股市中表现最佳，但下半年落居表现最差指数，跌幅达22%，但台湾和美国股市等另外两个AI热门市场，则屡创新高。

造成这种反转的原因在于韩股的AI交易不成比例地集中在记忆体大厂三星和SK海力士。如今投资人对记忆体晶片热潮能否持续出现疑虑，让这种集中现象变成累赘，而今年夏季杠杆交易驱动的剧烈抛售，也让部分外资对重返韩股有所犹豫。

Rayliant全球顾问公司投资组合管理主管乌尔（Phillip Wool）表示，「对大部分投资人来说，尤其是最近才为了记忆体交易投资韩股的投资人，我认为最大挑战是能轻松赚得的报酬，已经被赚完了」。

三星和SK海力士合计占Kospi指数超过一半权重，并在今年上半年为该指数提供上涨动力。据彭博汇整交易所数据，外资今年来从韩股撤走1,310亿美元，金额为亚洲主要市场中最多。外资持有三星电子股票的比重，已降至18年来最低。

对记忆体需求的怀疑，反映在三星股价上。该公司上季营业利益暴涨近八倍，消息公布后股价仍旧下跌。

韩股也苦于难以吸引买家，三星和SK海力士的库藏股回购行动即将完成，更加剧这个问题。两家公司合计回购额为410亿美元，据摩根大通，9月下单买进的230亿美元，三星和SK海力士占了很大部分。