WSJ：因应对陆贸易逆差扩大 欧美传酝酿施压人民币升值

20国集团（G20）财长与央行行长会议将于当地时间8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔举行，华尔街日报报导，面对中国大陆贸易顺差持续扩大，西方国家或借此次会议开启多边协商与讨论，酝酿联手施压推升人民币汇价，重演1985年「广场协议」（Plaza Accord）。

不过，中国大陆外汇管制及美欧内部分歧，也使相关构想面临阻力。德国总理梅尔茨今年6月在参加完欧盟峰会后发表讲话时指控，人民币被低估了30%。梅尔茨当时就提出，「广场协议」是解决这个问题的范例。

华尔街日报29日刊出其首席经济评论员叶伟平的文章「世界为何需要迫使人民币升值？」指出，当前全球贸易失衡与大陆庞大且持续扩大的贸易顺差有关，认为世界可能需要另份「广场协议」，目标是推高被低估的人民币，时机现已成熟。文章建议，可将关税作为执行汇率协议的手段，例如承诺中国大陆若允许人民币升值，便下调对中关税。

高盛预测，中国大陆今年贸易顺差可能达1.2兆美元，经常帐顺差规模更逼近全球GDP的1%。高盛估计，人民币汇率被低估约19%；美国外交关系协会学者塞瑟（Brad Setser）则认为人民币低估幅度达35%。

高盛分析，中国大陆内需疲弱及房地产下行，物价表现与发达国家高通膨形成差异，经通膨调整后的实际有效汇率下跌，强化中国大陆出口成本优势。

与此同时，欧洲对此也提高警惕。法国政府今年2月曾发布报告称，中国大陆出口浪潮正威胁欧洲生产体系核心，并提出相当于对中国大陆普遍加征30%关税的贸易保护措施，或让欧元兑人民币贬值20%至30%。

不过，国际间对人民币是否为造成贸易失衡的主因各执一词。国际货币基金（IMF）及部分经济学者认为，人民币低估并非顺差主因，应透过财政刺激提振内需。卡内基国际和平研究院中国问题专家Michael Pettis则认为，偏低汇价会压低国内消费并补贴出口生产者，推高经常帐顺差。

另一方面，北京官方及官媒近期多次表态，不接受以汇率为借口的无理打压。同时，西方国家内部亦存在政策分歧，包括美国总统川普倾向直接实施单边关税而非汇率谈判，欧洲各国亦各有考量。